本周為節后第二周，廢鋼價格表面未有明顯漲跌，實際上隱有走弱的趨勢，隨盤面跌價的鋼廠數量有所增加。為何今年沒能延續開門紅的走勢？未來價格是否會進一步下行？要解決這些問題還得回歸基本面，讓我們在下文中找找答案。

【價格方面】鐵廢價差拉平   廢鋼走勢趨弱

截至2024年2月28日，MySSpic廢鋼絕對價格為3031元/噸，周環比下跌5.6元/噸，跌幅0.18%，年均價為3049.6元/噸，年同比上漲20.54元/噸，漲幅0.68%。本周廢鋼價格指數基本持穩，窄幅波動目前市場仍處于復工復產階段，供應不及需求，根據歷史價格走勢大概率上行，而今年未能如愿，究其原因一方面是對市場影響明顯的大鋼廠年前冬儲庫存相對充足，價格表現堅挺，另一方面節后盤面先揚后抑，且鐵水成本大幅下滑，與廢鋼價差拉平，不利于廢鋼價格上行。預計短期廢鋼價格或將穩中偏弱運行。

【庫存方面】鋼廠到貨情況一般   短期廢鋼庫存降幅明顯

本周市場持穩運行為主，部分區域市場出貨積極性一般，鋼廠庫存量整體降幅明顯，截止2月29日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼周轉天數10.2天，較上周降0.2天；月環比降1.5天；年同比增加0.4天。分區域來看，華東、華中區域鋼廠降庫明顯，主要系該區域部分鋼廠到貨一般，鋼廠停產檢修情況較少，到貨不抵日耗，從而庫存降幅明顯；華北區域鋼廠庫存穩中微增，鋼廠用廢需求尚可，市場送貨積極，雖到貨不及日耗，但年前廢鋼冬儲情況尚可，因此整體鋼企廢鋼庫存小幅微增。短期內，受產廢企業才逐步復工的影響，當前廢鋼流通資源緊張，同時廢鋼加工基地工人元宵節后才陸續到崗，廢鋼加工產量一般，以及下游消費端表現一般，市場整體出貨情緒不高，導致鋼廠廢鋼到貨一般，綜合預計鋼企廢鋼庫存或將繼續呈現微降的走勢。

【利潤方面】成材需求釋放滯后   電爐利潤難有強勁修復

截至2月28日，Mysteel調研獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4014元/噸，周環比增加37元/噸；平均利潤為-36元/噸，谷電利潤72元/噸，周環比降低165元/噸。本周廢鋼價格震蕩運行，不同鋼企生產成本差距存在，變相拉高了平均成本；而隨著電爐陸續復產，鋼材價格跌后有所回漲，但整體表現弱于廢鋼，使得電爐利潤繼續壓縮，除華中區域，其他區域鋼企谷電利潤尚可，并且僅華南區域的平均利潤為正值，利潤微薄加之市場走勢震蕩，鋼企生產積極性不高。考慮到后期行情轉好后，電爐鋼企復產進程將有所加快，需求緩步回升，對于廢鋼價格將有一定底部支撐，從利潤來看，成材價格走勢以及銷售端恢復的滯后釋放還需時日，廢鋼上漲難有大幅提升，電弧爐鋼企短期內利潤較難恢復至年前水平。

【需求方面】短流程鋼廠復產中   整體廢鋼用量增加

截至2月29日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼日消耗總量45.91萬噸，較上周增加6.47萬噸增幅16.41%；月環比增加1.51萬噸，增幅3.39%；年同比減少7.94萬噸，降幅14.74%。分地區來看，華東、華北、華中等全國各地區域鋼廠消耗廢鋼量呈現增長態勢，增速較快，增量主要體現在短流程鋼廠的現階段集中復工復產，目前整體消耗量尚未恢復至一般水平，預計未來兩周內還將繼續增加，特別是華北何華中區域，有較大的增長空間，對廢鋼需求較強。

綜合來看，本周電弧爐鋼廠開工率與產能利用率快速回升，300家鋼廠廢鋼到貨量與日耗量亦增加明顯，樣本鋼廠庫存降19萬噸至556萬噸，理論上對廢鋼價格應是極大利好，但同時我們也需注意到節后廢鋼較鐵水性價比優勢持續下降，至今已高于鐵水。因此長流程鋼廠用廢積極性不高，而電爐廠在鋼廠利潤欠佳的情況下復產進度不及預期，市場整體呈現弱負反饋循環。隨著基地廢鋼到貨量的逐步回升，價格風險逐漸積累加劇，因此，預計下周廢鋼市場價格或震蕩走弱。

 

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